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图27：棉花901合约-905合约图28：棉花905合约-909合约八、总结及操作建议综上，从全球棉花的供需层面上讲，2018/19年度全球棉花总产量减少，期末库存量下降，库存消费比已经降低到了58%左右，是近几年的一个低点。而全球的消费情况来看，一方面局部贸易冲突不断，另一方面全球经济增速放慢，终端消费前景堪忧。此外，国际市场环境的不稳定也令人担忧，新一年全球市场的不确定性增加。因此虽然全球棉花库存消费比相对较大，但预计也难改国际棉价偏弱势的格局。
2008年全球金融海啸结束已过10年，至今仍历历在目，最初只是华尔街的资产出现爆仓，但迅速波及全球，而这还是在没有全球统一货币背景下发生的。一旦统一货币，风险导致的刚性破坏更难以想象。至此，我们可以说，全球化虽是趋势，但并不意味着一切都要统一。特别是货币，统一带来体系内高效交流，但高度统一带来的抗风险能力迅速下降是世界无力承受的。
而中国市场即将进入春节假期，作为全球最大的黄金需求国，这也将对黄金产生影响。道明证券表示，尽管认为黄金交易有些拥挤，做多仓位仍接近极端水准，但黄金不太可能大幅下跌。预计黄金在1515-1550美元的窄幅区间内会有坚定的支撑。不确定的宏观经济环境，强劲的央行购买，以及较低的波动性，应有助于防止崩盘。由于我们预计金价将在2020年下半年的某个时候触及1650美元，任何调整都被视为进入多头头寸的机会。
此外，从进口和库存方面看，前三季度进口猪肉132.57万吨，增幅超过40%，第四季度进口量可能还会增加，有助于缓解供应压力。一些屠宰企业、物流和冷链企业前段时间库存的猪肉也到了该轮换出清的时候。“综合上述情况看，从供求角度分析，是不支持生猪价格高位持续运行的。”杨振海说。
养老长效资金入市带来利好 公募基金将迎来春天邓召明：从行业发展上来看，我觉得应该要看得更长远，保持定力，不被短期的扰动所困惑。如何在市场竞争中，协调好长期目标和短期压力，以及通过投资者教育和沟通，达成一致投资预期，尤其是长期投资理念，以更好地实现投资目标，是值得深入探索的。
他说，该路段近期已发生多起交通事故。初步调查显示，此次事故发生时涉事卡车出现刹车失灵情况。由于路况较差以及超载和超速行驶等原因，尼日利亚交通事故频发。本月15日，尼日利亚中部纳萨拉瓦州发生一起严重交通事故，造成18人死亡、6人受伤。责任编辑：张申
